Hedging

Posted on by Petra Svobodová

Hedging – Zabezpečovanie sa na finančných trhoch

Hedging je dôležitým pojmom v oblasti operácií na finančných trhoch. Predstavuje proces zabezpečovania sa voči riziku a umožňuje investorom a firmám minimalizovať potenciálne straty spojené s fluktuáciami cien, výmenných kurzov a úrokových sadzieb. V tomto článku sa pozrieme bližšie na význam a spôsoby hedgingu.

Význam Hedgingu

Hedging je dôležitý pre investorov a firmy, ktoré sa vystavujú rôznym finančným rizikám. Tieto riziká môžu zahŕňať:

  • Riziko devízových kurzov: Pre firmy, ktoré obchodujú s medzinárodnými partnermi a používajú rôzne meny, fluktuácie výmenných kurzov môžu ovplyvniť ich ziskovosť. Hedging môže pomôcť minimalizovať tieto riziká tým, že sa uzatvárajú zmluvy na výmenné kurzy vopred.
  • Riziko cien komodít: Podniky, ktoré sú závislé od surovín alebo komodít, ako napríklad ropných spoločností, môžu využiť hedging na ochranu pred cenovými výkyvmi na trhu.
  • Riziko úrokových sadzieb: Firmy, ktoré majú dlhodobé pôžičky alebo investície, môžu byť ovplyvnené zmenami úrokových sadzieb. Hedging umožňuje stanoviť úrokové sadzby vopred.

Spôsoby Hedgingu

Existuje niekoľko spôsobov, ako sa dá vykonávať hedging:

  • Derivátne kontrakty: To sú zmluvy, ktoré umožňujú investorom staviť sa na budúce ceny aktív, ako sú akcie, komodity alebo devízy. Prostredníctvom týchto kontraktov je možné minimalizovať riziká spojené s fluktuáciami cien.
  • Forvardy: Forvardy sú zmluvy na budúcu výmenu meny za určitý kurz. Sú často používané na zabezpečenie proti riziku devízových kurzov.
  • Opce: Opce sú finančné nástroje, ktoré poskytujú kupujúcemu právo, ale nie povinnosť, kúpiť alebo predať aktívum za určitú cenu v budúcnosti. Opce sa často používajú na hedging voči cenovým fluktuáciám.

Záver

Hedging je kritickým nástrojom pre investorov a podniky, ktoré sa chcú chrániť pred finančnými rizikami. Umožňuje im zabezpečiť sa voči fluktuáciám cien, výmenných kurzov a úrokových sadzieb, čo prispieva k stabilite a udržateľnosti ich finančných operácií.

Proces zabezpečenia sa voči riziku, zbavenie sa dlhej, príp. krátkej pozície pomocou devízovej alebo peňažnej operácie.

Related Posts

Hard Power: Tvrdá tvár vplyvu

Definícia a podstata pojmu Hard Power Hard power predstavuje formu moci, ktorú štáty a medzinárodní aktéri uplatňujú prostredníctvom nátlaku, vojenskej sily a ekonomických sankcií. Ide […]

História stolovania

História stolovania

Od rituálov a etikety po moderné stolovanie. Ako sa menili hostiny, spôsob servírovania aj význam spoločného jedla v dejinách.

2 thoughts on “Hedging”

  1. Dobrý deň, poprosím vysvetliť :Čo to znamená, ak pri ponuke na firemný úver si banka v časti ponuky úroková sadzba (pevná úroková sadzba, ktorá sa skladá z 3 mesač. EURIBOR + marža) uvedie : požiadavka veriteľa je hedging úrokovej sadzby v min objeme min. 75% celkovej expozície.
    Ďakujem.

    LP

    Odpovedať

    1. Banka v ponuke uvádza úver s plávajúcou sadzbou 3M EURIBOR + marža a podmieňuje schválenie tým, že
      si zaistíš (zahedguješ) úrokové riziko aspoň na 75 % z nesplatenej istiny. Prakticky tým
      zabezpečíš, že väčšina úrokových platieb sa bude správať „ako fixná“.

      Čo znamená „hedging min. 75 % expozície“

      • Expozícia = zostatok istiny úveru (počas života úveru sa mení).
      • 75 % = na takýto podiel istiny musíš mať aktívny nástroj, ktorý obmedzí alebo zafixuje vplyv 3M EURIBOR-u.
      Úrokový swap (IRS)
      Platíš fixnú sadzbu a prijímaš 3M EURIBOR na zvolenú nominálnu hodnotu a splatnosť. Z plávajúcej sadzby tak vznikne efektívne fixná.
      Úrokový cap (strop)
      Jednorazovo zaplatíš prémium. Ak EURIBOR prekročí zmluvný „strike“, cap doplatí rozdiel. Nezafixuje úplne, ale obmedzí hornú hranicu.

      Ako to funguje v peňažných tokoch (príklad)

      Predstavme si úver 1 000 000 € s cenotvorbou 3M EURIBOR + 2,00 %.
      Banka vyžaduje hedging aspoň 75 % → zahedguješ 750 000 €.

      • Uzavrieš IRS: platíš fix 2,50 % a prijímaš 3M EURIBOR na notional 750 000 €.
      • Každé 3 mesiace:
        • Banke platíš na celú istinu EURIBOR + 2,00 %.
        • Zo swapu dostaneš EURIBOR na 750k a zaplatíš fix 2,50 % na 750k.
      • Nett na 750k: EURIBOR sa vyruší → ostane 2,50 % (fix) + 2,00 % (marža) = 4,50 %.
      • Zvyšných 25 % (250k) ostáva plávajúcich: EURIBOR + 2,00 %.

      Prečo to banka požaduje

      • Znižuje sa riziko, že rast sadzieb ohrozí schopnosť splácať (stabilnejší cash-flow).
      • Úver je z pohľadu banky aj regulácie menej citlivý na úrokové šoky.

      Na čo si dať pozor

      • Zladenie parametrov: splatnosť, refixácia (3M), a amortizačný profil (ideálne amortizačný swap, aby notional klesal ako úver).
      • Náklady:
        • IRS: bez vstupného prémia, ale „uzamkneš“ si aktuálnu fixnú forwardovú sadzbu; možný poplatok/spread.
        • Cap: jednorazové prémium na začiatku (účtovne sa často rozpúšťa počas trvania).
      • Dokumentácia derivátov: rámcová zmluva (napr. ISDA/CSA alebo lokálny ekvivalent); pre menšie subjekty býva margining zjednodušený, závisí od banky.
      • „Break costs“ / MTM: pri predčasnom splatení úveru alebo zrušení swapu môže vzniknúť vyrovnanie podľa trhovej hodnoty (pozitívne alebo negatívne).
      • Kovenant: často povinný hedgingový pomer (napr. 75 %) s pravidelným reportovaním.

      Alternatívy k 75 % fixu

      • Cap + plávajúca sadzba: nižší počiatočný cash-out (iba prémium), ale nie úplne fixné cash-flow.
      • Collar (cap + floor): zúži pásmo sadzby; často s nižším/žiadnym čistým prémiom, no akceptuješ aj floor (min. sadzbu).
      • Mix nástrojov: napr. 50 % swap + 25 % cap, ak to banka dovolí, prípadne postupné hedgovanie.
      Odpovedať

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *